董玉振赤道北望：南海仲裁案的软肋及中国的南海对策

董玉振赤道北望：南海仲裁案的软肋及中国的南海对策

旅居新加坡学者  董玉振

（转载请注明：该文原始出处为董玉振的博客blog.sina.com.cn/nanyangbook, 微信：gudongz。微信公众号转载需要征得作者同意）

说明： 该文2016年7月13日写成后发表于新浪博客，但被新浪删除，转载于此）

虽然中国对南海仲裁庭的裁决采取了三不政策，但还是有必要对最后仲裁结果进行研判，探寻中国在南海的最佳策略。

菲律宾对中业岛控制导致仲裁结果的软肋

菲律宾在南海所占最大岛屿就是台湾国军于1970年代撤出的中业岛。该岛甚至还有可供军用运输机起降的跑道。相比于菲律宾在南沙争夺或声称拥有的其它礁盘，该岛事实上成为菲律宾在南海最大的利益所在。

但这次菲律宾搞这个仲裁闹剧，面对其对中业岛权益的坚决诉求，却为本次仲裁埋下了一个致命的软肋或缺陷。

该岛距离台湾控制的太平岛只42海里。台湾在仲裁期间曾邀请多国专家、政界人士和媒体界登上太平岛，向世界宣示了太平岛是岛而非礁的事实。据网上新闻，在这次登岛后台湾向仲裁庭递交的太平岛是岛而非礁的资料，拖延了这次仲裁的宣判，因为这确实是个让美国主导，且必须兼顾菲律宾利益的仲裁庭头疼的证据材料。很显然，如果承认太平岛是岛，则必须承认200海里经济区范围，则可将明显是礁的菲占中业岛宣布为非法占领，也彻底得罪了越南。菲律宾花费千万美元搞这个仲裁闹剧的结果是把自己赶出南海中业岛？这显然是个不可接受的结局。

仲裁庭的这些仲裁员们似乎只有宣布太平岛是礁，才可以对得起菲律宾的一份满腔热情。至于道德与科学，在美国和仲裁庭伪君子面前就只有束之高阁了。

但将太平岛裁定为礁，则为这个仲裁结果增加了一个经不起任何考验的软肋。太平岛是岛的特质很容易被一而再地去验证。一个仲裁判决中有这么明显的错误，直接挑战了仲裁结果的合理性与权威性。所以，仲裁庭在兼顾菲律宾中业岛利益时，也自打嘴巴地增加了仲裁结果的闹剧成分。

菲律宾这千万律师费看来是白花了。不得不说，马英九在卸任前邀请多国人员登太平岛和向仲裁庭提交太平岛为岛的依据，使得仲裁庭无法回避太平岛，算是马英九对一个贡献（小马最后几个月的表现证明他还是多少有点料的，我在2014年所写的9篇台湾系列文《反思：大陆是如何失去台湾的？（三）大陆政府的责任检讨》中直接藐视了他，看来这位当年保钓热血男儿在娘娘形象内还抱有那颗火热的赤子之心）。

仲裁判决对中国的利弊得失

由上述分析，仲裁结果的公正性和权威性大为削弱。以后只要找适当时机邀请联合国组织专家对太平岛是岛做出一个单独的专业判断，这次仲裁结果就立即被否，因为即使按照海洋法，这也是南海归属的关键环节。

但眼前的一个好处很明显，就是理念台独的蔡英文当局面对这个仲裁结果，不得不明确表示反对。如果没有这个判决，蔡英文为取得美国欢心，可能会在南海问题上采取模糊政策，从其最近把海防舰从太平岛调回就可以看出这种可能性是高度存在的。但这次仲裁结果使得蔡英文完全没有退路和模糊空间，只有和大陆一道反对和不接受仲裁结果。理性台独如蔡英文者，在美日助推的仲裁庭闹剧下却奇妙而不得不和大陆做出同样的表态。也许，这对缓和两岸的对立情绪有正面意义。

对于中国，由于太平岛因素，反而给世界各国“不明真相的群众”提供了一个宣传和认识中国对南海主权的良机。正如前面所说，只要大力推动太平岛为岛的国际认可，就可以让国际社会跳开西方舆论的误导，对中国的主权所有正当性有个重新认识。这次仲裁等于把太平岛这个外域国家不怎么关注的小岛推上了前台。

这次仲裁激起了全世界的兴趣，中国应借此加大宣传力度。但在这方面恰恰是中国的弱项。借助互联网把我们的证据传到全世界。外交部网站罗列了很多强有力证据，但语种不多，应该专门建网站，用亚细安各国语言和联合国5种官方语言，宣示中国的立场。要知道，如果能影响各国百姓和精英阶层（尤其那些无关国家），那么他们政府在南海问题上不得不有所谨慎。（转载请注明：该文原始出处为董玉振的博客blog.sina.com.cn/nanyangbook, 微信：gudongz）

中国下一步策略：大棒加胡萝卜

就当前情况，中国是采取强烈手段对付菲律宾，还是就这样冷却下来，是两个方向。根据我对中国外交的一贯思路的理解，这次中国很可能会宣示一下，搞搞演习，然后不了了之，维持南海现状不变。中国这样做的考虑有二：一是给菲律宾新政府一个机会来修补两国关系。新政府上台后即宣布重视与中国关系，并对美国多有微词。中国政府当希望以此为契机来离间菲美关系，如果中国借此仲裁为由严惩菲律宾，则担心将菲律宾彻底推入美国怀抱。二，中国采取强硬手段将菲律宾赶出中业岛，担心会因此而使得南海绷紧的局势更加紧张，尤其在三大人工岛机场还没有完成军事基地化，中国政府可能更想缓一段时间，等三大人工岛完全建成使用，南海防空识别区设立，到那时再赶走菲律宾还为时不晚。至少，那时中国有完全的把握来对付美国可能的介入。黄岩岛建设也必将在那时启动（中国没做好在南海战胜美国的准备前，应该不会启动黄岩岛建设，因为对美国在菲律宾的军事存在的威胁太直接了，这可能会是一场“古巴导弹危机”层次的较量）。可以说，上述策略是稳健低风险的选择。

但未必是最好的选择。

菲律宾搞的这个闹剧，在外交上给中国增加了负担和成本（那些支持中国诉求的国家是否私下提出过条件？）如果中国就此让菲律宾过关，其它南海周边国家是否会看透中国的顾虑而更加肆无忌惮，这是个可能的后遗症。中国政府应该清楚，南沙群岛夺回来是必然要借助于军事力量的，和相关国家翻脸是早晚的事。那中国政府就要判断，翻脸的对象和时序，是同时翻脸，还是逐个解决？很显然，逐个解决是最理想的。在菲律宾、越南、马来西亚、文莱、印尼（主要纳土纳海域划界），最先解决的是哪一个？或者说顾虑最小的是哪一个？菲律宾！

解决菲占南沙岛礁的主要风险是美国介入，但这种可能性为零。因为美国政府曾宣布会保护菲律宾本土不受攻击，但对于有争议岛屿问题，美国从来没有表态，也不会表态。实际上，根据《美西巴黎和约》第三条规定，菲律宾西部疆界不超过东经118度，即菲律宾当前所占所有岛礁都在美国和西班牙签署的上述条约的边界以外，所以，美国不可能公开支持菲律宾对南沙的领土和领海诉求，否则的话就是自打嘴巴。所以，如果中国强制菲律宾撤出中业岛，美国军事介入的可能性是不存在的。比如，中国可以给驻岛人员一周时间撤离，宣布将以中业岛为靶场进行实弹射击演习。由于参加射击演习的可能是海航，也可能是军舰潜艇，甚至可能的是临时运到渚碧岛的火箭炮，美国即使想介入也无从下手，因为导弹也可能是几百公里外发射的巡航导弹。

董某以为，通过将菲律宾赶出南海，有杀鸡儆猴之效。这会极大有利于与其它相关国家解决争议的进程。

另外一个因素也很重要：渚碧岛机场已经试航，但渚碧岛离中业岛只有12海里，而且中业岛就位于渚碧岛机场跑道延长线上。如果菲律宾替美国在中业岛安装美国控制的雷达和监测设备，渚碧岛上活动在美国近距离低成本的监视之下，任何飞机起降都被美国严密监视。这显然不是中国愿意看到的情况。

中国借仲裁判决之际驱逐菲律宾，也可以展示对仲裁庭的藐视。

南沙争议各国中，越南与中国紧邻，一旦军事解决就是较大规模军事行动。马来西亚整体比较低调，和中国维持不错关系，只有菲律宾经阿基诺期间的折腾，中菲关系已经到了可以撕破脸皮的地步，而且军事上可以速战速决。至于现政府对华的友好态度，在民主制度下，这种友好的热度可能只能持续几年，而且中国借仲裁案惩罚菲律宾也容易得到理解，这将让菲律宾精英阶层看清楚，这个美国背后操作的仲裁案，最终受害的是菲律宾，而美国在关键时候会见死不救。就像当年炮击金门时只打蒋舰，不打美舰，但美舰拔腿就跑，让老蒋对美国佬没有了半点信心。

胡萝卜加大棒是常用手段。菲律宾新总统期待中国的胡萝卜，但没有棒打屁股情况下的葫芦卜，只会被看成懦弱可欺，或者是看成他自己高超的外交手腕，甚至被错误理解为美国靠山的作用（这会给其它国家很坏的示范作用）。因此，只有大棒在前，胡萝卜殿后，这个胡萝卜才是分外地甜。如同黑帮大哥对犯错误的小弟都会先一顿揍，再施点恩惠，这点恩惠才让小弟感恩涕零。如果对于犯错误的小弟不加惩戒，而是上来就给胡萝卜，那你这个大哥就别做了。

面对经济不振的菲律宾，美国所能给予的支持是很有限的。中国劳动密集性产业部分外移菲律宾也是可能方向，因此，中国将菲律宾赶出南海后有大把的胡萝卜可以缓和两国关系，菲律宾不会因为被赶出南海而和美国更亲近，相反，眼前利益与外交独立及美国可靠性的综合评估下，美国和菲律宾将会渐行渐远，在上个世纪菲律宾人把美国军事基地关闭的记忆还存在于很多菲律宾人脑海里。中国可以将美国与伊拉克、利比亚、埃及等交往历史和后果以某种方式提醒一下菲律宾当局和民众，强化他们对美国本来的怀疑是完全可能的。同时也告诉那些仰仗美国狐假虎威的国家，借美国之力与中国对抗是多么不智。

毛主席说：对敌伤其十指，不如断其一指。在南海几个声索国中，彻底赶出菲律宾将是断其一指之举，未来的国际外交活动中，中国对菲律宾的任何南海问题的凄厉喊叫一概忽视，不理睬，不评论，逐渐弱化菲律宾在南海问题上的声音。中国在南海重点高压对付对象只剩越南。通过一拉一打，陷越南于孤立境地。

不要被菲律宾新政府的漂亮话所迷惑

如果因为菲律宾新总统的几句好听话而放弃将菲律宾赶出南海的眼前良机，未免太可惜了。中国借机把菲律宾扫出南海，将在菲国内给阿基诺政敌提供口实，最终阿基诺因他的轻率政治行为而声誉扫地。就如同1962年印度尼赫鲁挑起边界战争被中国打败后，其国内政治行情一落千丈，并不久后忧郁而亡。

通过强硬对付菲律宾，将对相关国家有示范效应。为几个岛与中国争，不仅争不到，最后搞到自己国家损失惨重政治人物是拿自己国运和个人政治生命赌博。这种极为鲜明而对立的结果，对于未来通过谈判和平解决文莱所占那一个岛以及与印尼领海划界有帮助（印尼总统最近去纳土纳高调宣示主权，是对中国示威，反证了我在《

中国在处理印尼纳土纳群岛问题上的手法令人痛心》一文中的判断，唉，中央不用我的思路，太可惜了）。至于越南与马来西亚，对于越南只能军事解决，然后马来西亚可能和平解决，掌握好烈度与时序，中国在解决南海问题上就可以更加主动，而且对中国与其他国家关系的破坏减至最低。（转载请注明：该文原始出处为董玉振的博客blog.sina.com.cn/nanyangbook, 微信：gudongz）

从亚细安角度来看，菲律宾搞出的仲裁案本来就没人捧场，如果因为仲裁而受到中国报复，他很难博得亚细安成员的同情，菲律宾未来即使想拉整个亚细安来为反中国“侵略”造势，也很难得到响应，因为木已成舟，而国家利益是非常现实的。

借用毛主席在发动抗美援朝时的一句话：打得一拳开，免得百拳来。毛泽东通过抗美援朝为中国赢得几十年的边界安定。近日南沙正需要这样的一拳，只有这一拳的威震之下，各相关方才会认真听你讲话，否则，你的诚意和忍让只会被当成一个顾虑重重，瞻前顾后的傻大个。

看到外交部发言人仲裁后所言”中国主张通过谈判来解决和菲律宾的争端“，真的让我感到担心。这是鼓励任何破烂无赖国家都胆敢对中国无礼，因为不会有太大风险。

北京顾虑重重的芸芸诸公，还记得林彪关于战争的一个理念吗：”战争只要有七成把握就可以发动，因为有十成把握时，最佳战机已经错失。

G20因素

如果中央顾虑即将于9月在杭州召开的G20峰会会被杯葛，可以理解，那现在就抓紧军事化三个人工岛，G20结束后再行动，为战争清除菲律宾做些舆论准备，同时私下和菲律宾本届新政府接触，要他们撤出所占岛屿（当然不可能成功），并许以经济援助。G20峰会后就可以大作文章，中国届时对外宣示：中国为两国关系的恢复做了大量工作和沟通，但菲当局执迷不悟，中国不得不采取断然行动，将于10月最后一周在中业岛及周边海域进行实弹射击演习。

总之，菲律宾的无礼取闹如果不付出代价，让菲律宾继续长期在南海赖着不走，绝非明智之举。也将进一步把中国塑造成一个只会叫的食草恐龙形象，浪费了为这次仲裁所投入的巨大外交资源和舆论准备。

世界上没有永远的敌人，中国扫除菲律宾后三年内，必将成为一对表面关系过得去友好国家的，甚至比中越关系更友好。到时再强调珍惜睦邻，展望未来还来得及。

（转载请注明：该文原始出处为旅居新加坡学者董玉振博士的博客blog.sina.com.cn/nanyangbook, 微信：gudongz）

（2016年7月13日写作于青岛飞新加坡的航班上）



（该文被新浪博客删除后，幸亏有网友曾将该文在“文学城”论坛转载，得以保留，所以，特保留文学城论坛的原有跟帖，作为印记）

所有跟帖：

• 这应该是最近关于南海问题最全面理性且旁征博引的一篇 -校园歪脖树- ♀   (0 bytes) (7 reads) 07/15/2016 postreply 03:46:29

• 这段话说到我心里啦--中国应借此加大宣传力度。。。借助互联网把我们的证据传到全世界 -rellc- ♀   (618 bytes) (32 reads) 07/15/2016 postreply 06:32:35

• 仲裁是中国收回中业岛的最佳时机，机不可失，失不再来。两点： -Chiyankun- ♂    (3040 bytes) (231 reads) 07/15/2016 postreply 06:36:56

• 顶！ -jh168- ♂    (0 bytes) (0 reads) 07/15/2016 postreply 07:01:34

• 该出手就要出手，别顾忌G20峰会之类的虚荣， -火头- ♂    (0 bytes) (2 reads) 07/15/2016 postreply 07:14:06

• 顶。 -逐鹿中东- ♂   (0 bytes) (0 reads) 07/15/2016 postreply 10:38:12

• 萝卜前面的确应该是大棒。不过全部驱逐有些猛，最少把那艘船拖走 -和事佬- ♂    (0 bytes) (2 reads) 07/15/2016 postreply 09:46:58

• 其实那艘船放十年对中国无害，但董文提到中业岛对渚碧岛的威胁是现实，中业岛本身也可使用 -校园歪脖树- ♀   (0 bytes) (4 reads) 07/15/2016 postreply 09:59:58

• 这个威胁太大。 -逐鹿中东- ♂   (0 bytes) (0 reads) 07/15/2016 postreply 10:32:27

• 写得太好了。这人应进入国家幕僚啊。可惜。 -逐鹿中东- ♂   (0 bytes) (1 reads) 07/15/2016 postreply 10:31:57

• 应该置顶 -osc- ♂   (0 bytes) (0 reads) 07/15/2016 postreply 20:01:55

反贪症结：市委书记不许纪委反贪

反贪症结：市委书记不许纪委反贪

旅居新加坡学者  董玉振 工学博士

（2016年9月发表于新浪博客blog.sina.com.cn/nanyangbook, 但很遗憾被新浪网管删除）

最近和多年没见的老朋友长聊一次，他是中部某地级市纪委副主任。聊天从他最近忙于书画活动开始的。我好奇地问他：自王包公坐镇中纪委领导反贪，你这纪委领导的工作应该不轻松吧！

　　他答：整天没事做，所以才折腾书法绘画活动，多少找点事，免得日子过得太无聊。

　　我不禁愕然。忙问究竟，他的回答让我恍然大悟。他说：市委书记和常委不让纪委私自调查任何干部，否则，纪委有关人员会被处理。纪委只能调查市委书记指定的调查对象。

　　中国官僚体系一切问题的根源就在这里！！！！

　　在以习主席为代表的新一代领导集体雷厉风行，刷新吏治之际，大老虎纷纷被抓，举国民众额手称庆。开始两年，民众普遍的心理是：王包公领导的中纪委通过打打老虎来实现震慑作用，很快就会有举国各层面的反弹和党纪建设。但过去三年了，各位小老百姓应不难发现，上面继续大力反贪，大老虎不断被抓，但基层和中层好像没啥动静，行政村干部继续贪污，动辄几十万上百万置产的镇领导继续稳坐江山，县里各级干部似乎都是清官，一个几百万人口的地级市，居然3年以来没抓几个，这官场"廉政"的似乎很不正常!

　　这位纪委副书记反应的信息，倒出了当前中国反腐倡廉，打击贪污的真正症结：中国95%的省委书记、市委书记、县委书记和各级常委们根本对中央反腐倡廉的号召阳奉阴违。没错，至少95%！！如果谁觉得我恶意攻击我党的干部，请举出来，那个省，哪个市，那个区，哪个县在认认真真全面反贪？贪官被抓的超过1%吗？哪个地方反贪到让人民心服口服？如果哪位不服，可以立即在当地进行抽样调查或民意调查。

　　没有制度的完善，廉政只是昙花一现

　　这个现象其实也揭示了中国廉政建设的制度缺陷。如果不对这一缺陷进行改革，本届党中央所发动的声势浩大的党纪建设大潮，将随着他们的退休而偃旗息鼓。就连省委书记、市委书记这些未来的总理、政治局委员们都不负责任，你还能指望谁来继续扛起反贪的大旗？

　　只能调查市委书记指定的对象，也使得各级纪委成了市委书记和省委书记们的私人打手，变相成为权力斗争的工具。

　　很显然，中共必须将纪检系统的横向领导完全切断，改为彻底的垂直领导，适当打乱现有的人事结构。很显然，现在这批市委书记和省委书记和县委书记们，靠他们的党性和自觉性来主动领导反贪，是完全指望不上的。这是人性的一部分。党性可以在某个时期某个情况下让人性更完善，但却不能完全指望党性建设来克服人类本能的弱点。制度建设和党鞭的威慑作用才是让各级干部保持党性自觉和克服人性弱点的保障。

以色列的启示：从中国股市看与国际接轨的盲目性

以色列的启示：从中国股市看与国际接轨的盲目性

　　旅居新加坡学者董玉振

（注：该文最早写于2015年8月前。当时有感于股市的剧烈震荡对社会的巨大伤害对国家金融创新产生警觉，随写成此文。这是一篇完全不涉及政治，是个纯粹的经济课题，但奇怪的是被新浪博客删除，甚至连垃圾箱或秘密文档中都找不到，这是非常令人遗憾的。真是咄咄怪事。感谢热心网友将该文转载至强国论坛等多个网站，使得该文得以保留下来。该文出来后，当时有几位工商界朋友都私下向我表达了对该文内容的肯定。本次刊载于此时有所调整）

目录：

引子（新加内容）

一、金融业方向与国家战略目标相背

二、金融业反常高收入的危害

三、融资融券和此次股市暴跌

四、来自以色列的启示

*              *               *

引子

最近清华大学副校长、著名归国学者施一公教授对清华优秀学生都硕士报考经管和金融表示不以为然，对此我给予高度支持和认同，不由得让我想起2015年股灾后所写的这篇反思文章，和施校长的观点有高度重合。黄奇帆市长后来在一个讲话中也表达了对金融创新过度的担忧。看来这一观点并不孤立。

　　

一、金融业方向与国家战略目标相背

　　最近的股市大震荡，引起了包括阴谋论在内的各种讨论。这次事件也激发笔者对最近两年关于中国金融业一些问题的思考。

　　中国经济学和金融学教材是完全照抄欧美课本的情况下，培养了一代代经济学人，这在改革开放以来带给我国向发达国家学习和与国际接轨的便利，但当中国已经逐渐进入到经济发展的较高阶段时，对欧美经济和金融管理模式的照搬照抄，对华尔街的盲目崇拜，已经在把国家带向与我国的战略目标相违背的方向。即便是2008年美国次贷危机也没有让中国相关学者和监管结构猛醒，媒体和学者还在大谈金融工程的伟大技术创新。

　　金融市场的本质职能是为实体经济服务，毕竟，只有实体经济才能为人类的各种需要提供服务。但经过西方银行家们一个世纪的努力，金融市场已经越来越远地脱离这一本质职能，通过各种复杂交易而将金融市场发展成为靠实体经济滋养(并不时从实体经济吸血)的虚拟经济体。通过远高于其它行业的收入而将优秀的人才从科学和工程技术领域吸引过来，成为导致美国经济空心化的因素之一。通过金融市场的财富运作能力，对社会总财富进行了有利于金融界的再分配，对国家实体经济发展所需要的资金形成争夺;美联储几万亿美元的量化宽松资金的去向主要是金融业就是个明显的例证。

　　当金融业为实体经济服务的职能已经大幅度弱化时，它对经济体的伤害是在所难免的。这已经被证明了的惨痛教训，在我国金融业改革中，被当作金融工程的技术创新大力引进已经并将继续危害我国建设“制造强国”与“中国智造”的战略目标。

　　二、金融业反常高收入的危害

　　一个社会各个行业的收入水平和社会地位，是调节人力资源分配的驱动力。

　　四年前笔者曾结识一位来自证券公司投行部门的经济学女博士，她刚毕业三年，年收入接近百万。从她口中得知，他们投行部门一半左右的人年收入过50万以上。而研究部门高收入比例更高。她提供的这个信息并不让笔者奇怪。中国对华尔街不分青红皂白的拷贝中，金融界高薪也是其中一环。华尔街的高收入吸引了麻省理工的物理学博士、哈佛的数学精英纷纷加入，使得进入金融业成为美国才子们理想的职业选择。可以说，当一个国家年轻人的就业理想是做公务员时，这个国家的官僚特权、贪污腐化必然非常严重;当一个国家的才俊最理想职业选择是金融业时，实体经济的衰萎也将是必然趋势。美国大学理工科专业毕业生越来越高比例是外国人时，美国科技发展的前景和实体经济的复兴就没有令人乐观的理由。

　　这个苗头也开始在中国出现。我接触过不少富有的朋友，他们孩子的首要大学专业选择都是金融学。一些清华理工科毕业的本科生报考金融学硕士。笔者无意质疑金融业对我国未来的重要性，但是，我们有必要回答国家对金融业的定位是否要聚集全国的精英和国民财富打造一个华尔街式庞大的虚拟经济体，还是专注于为实体经济服务的职能定位。清华大学工程物理系毕业生对社会的价值是否不如中央财经大学的毕业生?哈工大的毕业生是否不如东北财经大学的校友更令人尊重?国家未来的战略方向选择将会影响到年轻人的就学和职业选择，收入和社会地位是敏感的风向标。毫无疑问，目前的风向标是令人担忧的。

　　就我个人的经历可以断言，理工科思维对人的锻炼，足以让一位理工科毕业生轻松跨行从事金融工作，但经济和金融专业的智囊们要把脉一个国家的高科技制造业发展，基本是盲人摸象; 过去几年中国这种壮观的“摸象”现象正在不断上演。请相信，我无意贬低财经类人才培养对国家的重要性，只是希望对过于重金融财经的现状有所调整和警惕。实际上，没有国家实体经济的发展，绝大多数财经类人才将成为受害者，只是成就少数幸运儿而已。

　　三、融资融券和此次股市暴跌

　　在我国过去几年的金融创新中，对股票市场影响至深，并在笔者看来是直接导致此次股市暴跌的融资融券制度，就是一个必须检讨的大跃进式的政策错误。英国《金融时报》在2012年1月发表的文章《分析：中国加速资本市场发展》中开头就提到：正当其它国家忙于应对做空股票的负面影响之际，中国最近却尝试允许基金经理做空股票。

　　融资融券是国际金融市场上非常普遍的一种投资模式。这种模式被学者和监管当局普遍认为具有发现价格职能，并提高投资活跃度。借助这一制度，证券行可以赚更多佣金，国家可以赚更多税收，是金融业利益最大化的改革举措，但对国家长远利益有饮鸩止渴之效;至于发现价格的功能，是金融投资界骗取立法机构和政府监管部门的把戏而已，就如同法国国债被几家私人银行蒙骗下而不再向央行直接购买，转而通过这几个骗子才能取得央行资金一样，骗了法国人民几千亿欧元的财富。美国包括花旗在内的几家私人银行成功欺骗国会而成立私人的美联储。中国从三大行兴奋地奔赴华尔街上市而低价销售股份引进所谓战略投资者，进而让我国损失万亿元人民币资产的那一天开始，中国政府官员被所谓金融精英哄骗就已经开始，而且随着每年股息支付而流出的外汇早就远超过上市集资的金额。至于我国大银行引进竞争对手作为战略合作伙伴更是天真无比的举措，和老母鸡邀请黄鼠狼合伙做生意一样让人瞠目。

　　在这个制度发明并全面应用的同时，标志着金融市场为实体经济服务的原始目标已经偏离，进而导致了一个远离经济现实，对经济体没有实际财富贡献，但却让专业投资机构赚取巨额利润时代的来临。这个时代对于广大的散户来说，是高风险投资的开始。在这样的机制下，给实体经济优质服务已经不再是金融机构首要利益所在，甚至出现相反的结果：炒作唱空融资实体反而为金融机构通过卖空获利提供了方便。这种靠唱衰上市公司再反手卖空的投资机构在国际上已经不是少数。甚至已经造就百亿美元规模的专业化卖空投资机构。

　　中国政府应该避免所有的都与国际一流攀比的心态，比如股市每天交易量，就是除了政府能抽点税，对国家没有实际好处的虚假繁荣，在上证和深证交易额上，甘做第二又如何?实体经济才是国之根本。就拿美国发达的金融业来说，一旦爆发战争或重大经济危机或国内暴乱，美国股市价值会瞬间蒸发，但农田里的拖拉机和工厂里的机床才能以真正的财富而生存下来。"911"事件让美国物质财富损失几十亿美元，但却让虚拟经济财产立即缩水几万亿美元，就是一个明显的例证。

　　根据一些操盘手的经验分享：卖空股票的风险很高，但是其获利空间更大，速度更快。正常情况下，股票升值的速度是渐进的，和缓的，上两步退一步。但某只股票的下跌经常是断崖式的。但面对这样的断崖式下跌带来的卖空良机，一般散户根本不擅长操作，甚至来不及清仓。在没有借票卖空的制度时，投资机构的卖空获利是通过看空期指来实现;在此情况下，如果投资机构试图操纵期指，则他必须预先买进(而不是融券)一些重量级指数成份股，在突然抛出这些股票下砸期指时，股票本身有可能是赔钱的，他们同过期指卖空盘来获取利差。毫无疑问，这样的操作具有较高的风险，股票本身可能赔钱也减损了他们看空期指的获利空间。

　　但对于有借票卖空机制如中国上证和深证股市来说，面对远不成熟而又渴望一夜暴富的亿万股民(股票下跌时只会发呆，股票上涨时极其贪婪为其主要特征)，贪婪的投资机构如果忽略掉借助于期指和股市借票卖空来双重获利的发财良机，那才是令人奇怪的呢。

　　尤其是，中国股市规模之大，已经很难对个别机构的这种合法的操作进行监控和采取法律行动。尤其期指交易可以有国内交易，也有离岸期指交易，比如芝加哥推出的中国期指期货，中国证监会根本无从了解交易详情。中国本土投资机构在利益的驱使下配合国际大行内外联手操作，中国证监会要对该本土机构取证也面临困难，因为这种交易是在制度下允许的。

　　中国股市的政策市特征，在这次的暴涨中再次体现出来。中国民众对政府推高股市的信号是很敏感的。这种不健康的暴涨并不属于正常投资范畴，本益比逼近100者有之。股市的这种不健康暴涨必然迎来获利套现的浪潮，而借票卖空机制则为把股市推向断崖式暴跌获利创造了条件。不得不说，这次中央在推高股市方面是缺乏深虑的。而更大的失策是过早地推出了融资融券的机制，为国内外金融大鳄对广大散户的剪羊毛创造了制度性渠道。这次的股市大跌根本不需要大投资机构策划什么阴谋，即使光明正大的操作，也足以让急速膨胀的股市急剧冷却。

　　为避免中国股民利益和实体经济被押上赌桌，当前急需要做的就是立即永久性停止融资融券制度，并强制要求卖空盘限定时间内平仓，借此拉抬股市而适当减少散户的损失。

　　融资是在人为制造股市泡沫，融券则是在人为制造股市以强欺弱的剪羊毛机制。当年日本股市、房地产下跌，给国际投行提供了蚕食日本人多年财富积累的机会。随着中国的金融开放，人民币兑换越来越便利，借票卖空制度将输掉我国民众多年的财富积累。

　　当然，至于30年之后当中国金融市场和人民投资意识达较成熟境界时，是否有必要推出融资融券制度，笔者就很难断言了。但当前的残酷金融制度决定了，除非做长期价值投资的打算，我劝中国的散户投资者远离股市，而且永远不要试图借用融资融券的工具，否则，下个破产的可能就是您。

　　总之，借票卖空制度加重了股市的赌博和邪恶成分，也使得股市成为一个真正的合法赌场。当然，如果中国政府手段足够高明，用这个制度并借助于期指，来猎杀那些不友善的基金和投行，倒是个不错的机制，但对散户就未免太残酷了。而且中国的基金和投行也难以避免和国外资本大鳄合作的可能性，中国政府也未必敢玩。就拿这次股市的大起大落，可以看出中国政府在资本市场驾驭上显然缺少些经验，我倒是希望能从这次失败的他娘那里拜到未来成功的魔法。其实，中国如果不准备取消融资融券，就应该随时准备介入的准备，介入的方式不外乎行政和资金，行政手段比如：股市出现剧跌，可以随时祭出停止卖空，限时补仓，如果不能补仓者，交易所会冻结账户，并在接下来的一个月内择机买进。固然，这会引起人们对中国金融市场运营预测性的质疑，要避免这一点，只有看中央对内资基金的掌控能力了。随着中国民间资金实力的强大，中国股市未来的重要玩家还是中国人自己，但散户之弱肉被基金之强食鲸吞的问题在融资融券下是肯定加剧的，正如这次股市大波动消灭了数万中产偏上阶层，更有无数的中低阶层，为中国基尼系数的进一步扩大作出了邪恶的贡献。

　　央行前几年提出一个池子的理念是很有创意的，但这次似乎池子有点漏水，弄不好会伤到实体经济。中国股民想当然地炒股，也希望能从这次灾难中有所教训。当然，股民的记忆力一般都是奇差无比的。

　　四、来自以色列的启示

　　正是由于卖空制度对散户投资者的风险，和对实体经济的毫无价值，很多国家是在本国金融市场发展到一定的成熟度时才逐步地引入借票卖空制度。韩国1996年允许机构借票卖空，很倒霉地撞上了1997年亚洲金融风暴，使得经验丰富的大型机构借助于股市和期指联合做空而大赚，散户大赔。新加坡迟至2002年才允许对少数证券行针对指定股票的借票卖空交易。

　　当中国的经济学家和金融监管当局大谈金融创新，努力学习华尔街经验时，另外一个敏感的小国进入了笔者的眼帘，那就是以色列。

　　以色列的科技水平无需赘述，作为一个发达经济体，他的金融市场却异常的保守，无票卖空和融资融券在全球大行其道的今天，以色列禁止股票卖空行为。

　　以色列金融业的保守具有巨大的讽刺和象征意义，因为他们是犹太人的祖国。而当今全球金融界影响力最大的种族势力就是犹太人。甚至可以说，欧洲和华尔街虚拟经济的总设计师们都是犹太人。这个没有任何自然资源的小国，难道会忽略发展金融市场的机会?尤其是华尔街大行的高管们很多又都是犹太人情况下，适当对以色列金融市场捧捧场，那是再便利不过的事了。这些华尔街的犹太人大鳄们怎么会那么地忘我牺牲，以至于整天琢磨让中国等国家来学习他们伟大的金融创新，而唯独不让自己的祖国以色列来学习他们出神入化的虚拟经济魔法。这其中的逻辑难道还不一清二楚吗?!

　　金融市场的本质是要为实体经济服务，一旦脱离了这个轨道，它就成为一个稍微带点正当味道的超级赌场，它对实体经济将带来危害，并进一步扩大贫富差距。

　　金融创新还是保守些的好。全民炒股绝非国家和民族之福。以色列注重实体经济而不会片面追求金融业利益最大化的做法(德国金融业也属于相对保守型)，是值得中国学习的。毕竟，只有积极发展实体经济创新能力的国家，才能走得更稳更好。伦敦金融业的全球影响力和英国工业实力的整体滑坡形成鲜明对照，华尔街的异常繁荣也丝毫无助于美国制造业的回归!这类繁荣不过是牺牲国家长远利益而成就了金丝雀码头和华尔街的一小撮金融精英而已。这也反证了发达的金融业必然助推国家经济实力增长的逻辑是完全没有根据的。

　　(全文完)